在公司糾紛中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛已成為最主要的類型。針對實(shí)務(wù)中的分歧點(diǎn)，新公司法進(jìn)行了相應(yīng)的修訂，對于有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)置了新的程序規(guī)范。如何理解公司法修改的內(nèi)在邏輯，如何在實(shí)務(wù)中進(jìn)行運(yùn)用，具有探討價(jià)值。

一、公司法修訂前的實(shí)務(wù)難點(diǎn)

（一）股東對外轉(zhuǎn)股受限

2018年公司法第七十一條規(guī)定，有限責(zé)任公司股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)受“同意”和“優(yōu)先購買權(quán)”的雙重限制，在實(shí)務(wù)中產(chǎn)生了諸多難點(diǎn)：一是根據(jù)規(guī)則，其他股東無論是否同意轉(zhuǎn)讓，都享有優(yōu)先購買權(quán)，導(dǎo)致部分股東濫用反對票以防轉(zhuǎn)讓不利于己。二是同等條件下的優(yōu)先購買權(quán)定義不清晰，導(dǎo)致實(shí)務(wù)中缺乏統(tǒng)一的裁量標(biāo)準(zhǔn)。三是若公司章程設(shè)置一些股權(quán)轉(zhuǎn)讓嚴(yán)苛的限制條件，將會(huì)導(dǎo)致法律授予公司章程的自治權(quán)與股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由之間產(chǎn)生沖突。此外，雙重限制制度致使股東就轉(zhuǎn)讓股權(quán)事項(xiàng)不得不發(fā)出兩次通知，需要承擔(dān)兩倍的事前交易成本。

（二）股權(quán)變動(dòng)效力時(shí)點(diǎn)模糊

根據(jù)2018年公司法第三十二條，股權(quán)的公示制度主要表現(xiàn)為公司股東名冊和工商管理部門的登記。但上述規(guī)則并未明確股權(quán)變動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和效力，引發(fā)了實(shí)務(wù)中諸多爭議。如：股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效之后、股東名冊變更之前，受讓方能否取得股權(quán)和股東資格？股權(quán)取得與股東資格之間有何區(qū)別？若公司的股東名冊和工商登記未同時(shí)變更，如受讓人已經(jīng)被記載于股東名冊，但尚未向工商管理部門申請變更登記，受讓人能否取得股東資格并行使股東權(quán)利？

（三）瑕疵出資公司債權(quán)人救濟(jì)困難

為鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，激發(fā)市場活力，優(yōu)化資源配置，2013年公司法中將注冊資本實(shí)繳制改為認(rèn)繳制。股東出資時(shí)間及出資方式的彈性，相關(guān)法律規(guī)定模糊不清，責(zé)任主體不明，導(dǎo)致了大量因股東瑕疵出資而引發(fā)的糾紛。

（四）中小股東權(quán)益保障不足

現(xiàn)實(shí)中，有限責(zé)任公司中小股東通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出公司之渠道時(shí)常受限。2018年公司法第七十四條雖有異議股東股權(quán)回購請求權(quán)的規(guī)定，但該條款的作用未達(dá)預(yù)期。例如第一款第一項(xiàng)規(guī)定了連續(xù)五年不分配利潤的情形，但如有限責(zé)任公司受大股東操縱，長期不召開股東會(huì)，不審議利潤情況及分配股利的提案，也就不存在不分配利潤決議，甚至股東會(huì)通過的是不具有可執(zhí)行性的利潤分配決議。此外，一些大股東或者其他股東利用其優(yōu)勢或有利地位，通過各種不正當(dāng)手段排擠、欺壓中小股東的情形時(shí)有發(fā)生，第七十四條內(nèi)容并未完全涵蓋，中小股東的權(quán)益保護(hù)缺乏抓手。

二、新公司法中的法治因應(yīng)

（一）簡化股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前置程序

1.取消股權(quán)對外轉(zhuǎn)讓的雙重限制。

新公司法第八十四條刪去股權(quán)轉(zhuǎn)讓“應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意”的規(guī)定，將同意程序改為通知程序，并將其他股東三十日內(nèi)不回復(fù)通知的后果從“視為同意轉(zhuǎn)讓”改為視為“放棄優(yōu)先購買權(quán)”。該修訂意味著先前的雙重限制程序得以取消，股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)無需經(jīng)過“同意”及“優(yōu)先購買權(quán)”兩重關(guān)卡，而僅需履行“優(yōu)先購買權(quán)”程序。

2.明確通知及同等條件的具體內(nèi)容。

2018年公司法并未明確其他股東行使優(yōu)先購買權(quán)時(shí)“同等條件”的具體內(nèi)容，新公司法第八十四條承襲了《公司法司法解釋（四）》中“同等條件”的應(yīng)有之義，通過列明股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)書面通知的具體事項(xiàng)，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量、價(jià)格、支付方式和期限等，指明了“同等條件”亦應(yīng)考慮上述因素。通過立法的形式將司法解釋要素吸收進(jìn)新公司法，使得股東對外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)范體系更為清晰、嚴(yán)謹(jǐn)。

（二）細(xì)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓的變更登記規(guī)定

1.公司拒絕變更登記的救濟(jì)。

與《公司法司法解釋（三）》第二十三條相對應(yīng)的，新公司法第八十六條第一款明確了股東請求變更登記的權(quán)利，并賦予股東在公司不配合時(shí)尋求司法救濟(jì)的權(quán)利，有利于提升股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的穩(wěn)定性，保障股東請求公司履行變更登記義務(wù)的自主權(quán)。鑒于并非所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓都需要向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，例如股份有限公司非發(fā)起人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無需辦理變更登記，新公司法明確界定只有需要辦理變更登記的，方可請求公司配合辦理，提高了規(guī)定的準(zhǔn)確性及實(shí)用性。此外，通知程序也使得公司能夠及時(shí)知曉股東股權(quán)變動(dòng)情況。

2.明確受讓人取得股東資格的時(shí)間。

關(guān)于股權(quán)變動(dòng)的確切時(shí)間是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效之時(shí)，還是記載于股東名冊之時(shí)，抑或是公司工商登記之時(shí)，對內(nèi)和對外是否有別，此前實(shí)務(wù)中各說各理，難以達(dá)成共識(shí)。在延續(xù)2018年公司法及《全國法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（以下簡稱《九民紀(jì)要》）第8條的基礎(chǔ)上，新公司法第八十六條第二款新增規(guī)定：“受讓人自記載于股東名冊時(shí)起可以向公司主張行使股東權(quán)利?！痹撘?guī)定明確將記載于股東名冊之日確定為向公司主張股東權(quán)利的起始日，一定程度上解決了長期以來實(shí)務(wù)中關(guān)于股權(quán)變動(dòng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)及效力之爭議，有利于減少實(shí)務(wù)中的糾紛，提升股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)范性。

（三）明確瑕疵出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的責(zé)任承擔(dān)

1.未屆出資期限股權(quán)轉(zhuǎn)讓的責(zé)任承擔(dān)。

新公司法新增第八十八條規(guī)定，明確了出資期限屆滿與未屆滿情況下股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)轉(zhuǎn)讓方和受讓方的責(zé)任。公司作為法人，與自然人最大的區(qū)別在于其法人人格的構(gòu)建依賴于公司資本。債權(quán)人在選擇公司作為交易對手時(shí)，往往會(huì)優(yōu)先考慮公司資本的數(shù)額，而公司注冊資本就成為判斷公司實(shí)力是否雄厚的標(biāo)準(zhǔn)之一，也就構(gòu)成了當(dāng)事人交易預(yù)期的一部分。

出于對債權(quán)人的保護(hù)，本次修訂著重強(qiáng)調(diào)在受讓人未按期足額繳納出資時(shí)，轉(zhuǎn)讓人對受讓人未按期繳納的出資承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任，防止轉(zhuǎn)讓人故意將出資未屆期股權(quán)轉(zhuǎn)讓給缺乏清償能力的受讓人以逃避出資義務(wù)，有效地保護(hù)債權(quán)人利益并維持公司資本充實(shí)。

2.已屆出資期限瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的責(zé)任承擔(dān)。

針對已屆出資期限瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的責(zé)任承擔(dān)，本次修訂與《公司法司法解釋（三）》的立法思路及基本邏輯保持一致，表述更加清晰，內(nèi)容有所擴(kuò)展，并刪除了受讓人追償權(quán)的相關(guān)規(guī)定。

新公司法第八十八條第二款將《公司法司法解釋（三）》第十八條中“未履行或者未全面履行”的表述明確為“未按照公司章程規(guī)定的出資日期繳納出資”或“作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于所認(rèn)繳的出資額”。同時(shí)，《公司法司法解釋（三）》將“受讓人對此知道或者應(yīng)當(dāng)知道”作為受讓人與轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)連帶責(zé)任的條件，而新公司法則改為將“受讓人不知道且不應(yīng)當(dāng)知道存在上述情形”作為受讓人免責(zé)的條件，實(shí)際上減輕了債權(quán)人的舉證責(zé)任。本次修訂通過明晰相關(guān)表述解決了實(shí)務(wù)爭議，有助于促進(jìn)公司治理的健康發(fā)展，為法治營商環(huán)境的優(yōu)化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（四）完善異議股東股權(quán)回購請求權(quán)的規(guī)定

實(shí)務(wù)中部分公司控股股東憑借其占多數(shù)的股權(quán)比例而對公司事務(wù)擁有事實(shí)上的控制權(quán)，使得股東會(huì)、董事會(huì)成為控股股東掌控下的“傀儡”。新公司法在2018年公司法第七十四條的基礎(chǔ)上，增加了一款，明確了有限責(zé)任公司控股股東濫用權(quán)利情形下中小股東的回購請求權(quán)。新公司法第八十九條第三款以概括式、開放式的條款設(shè)計(jì)方式，為中小股東提供了有效的救濟(jì)渠道與退出路徑，為有限責(zé)任公司治理提供了新的解決路徑。此外，新公司法還補(bǔ)充規(guī)定了回購股權(quán)的處置方式，公司對于回購的股權(quán)應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或注銷。此項(xiàng)修訂與新公司法第一百六十二條相聯(lián)動(dòng)，進(jìn)而促進(jìn)股份回購資本規(guī)制的統(tǒng)一，保障公司資本真實(shí)原則在商事實(shí)務(wù)中的落地實(shí)施。

三、律師實(shí)務(wù)中的應(yīng)對建議

（一）完善公司章程，筑牢制度屏障

首先，公司章程可對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序等問題進(jìn)行詳盡的規(guī)定，明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)對其他股東作出通知以及同等條件的內(nèi)容，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量、價(jià)格、支付方式和期限等法律規(guī)定的最低要求基礎(chǔ)上，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件及程序進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)。例如，為保障股權(quán)轉(zhuǎn)讓自由與可履行性，避免公司股東濫用優(yōu)先購買權(quán)，是否可考慮將對股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的擔(dān)保作為“同等條件”的一種？其次，公司章程可對行使異議股東股權(quán)回購請求權(quán)的程序進(jìn)行明確，例如“股東有權(quán)請求公司按照合理的價(jià)格收購其股權(quán)”中的“合理的價(jià)格”具體為何種計(jì)算方式，在避免分歧的同時(shí)提高股權(quán)回購請求權(quán)條款的可操作性。再次，公司章程可對股東知情權(quán)的行使范圍及方式進(jìn)行增加和細(xì)化，以便于中小股東了解公司控股股東是否存在濫用權(quán)利、損害公司利益的情形。

（二）提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)自我防范

對受讓人而言，首先，在交易時(shí)應(yīng)注重審查轉(zhuǎn)讓人的出資狀況并保留證據(jù)。對于已屆出資期限瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓，新公司法規(guī)定受讓人在“不知道且不應(yīng)當(dāng)知道”的情形下，僅由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)出資責(zé)任。因此，受讓人在股權(quán)交易前對轉(zhuǎn)讓人進(jìn)行調(diào)查時(shí)，要注意保留可證明受讓人已盡核實(shí)義務(wù)的記錄，并提前在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中約定。如轉(zhuǎn)讓人隱瞞出資情況導(dǎo)致受讓人承擔(dān)責(zé)任，受讓人有權(quán)追償。其次，受讓人應(yīng)及時(shí)向公司提出變更股東名冊的請求，以穩(wěn)固己方行使股東權(quán)利的依據(jù)。對轉(zhuǎn)讓人而言，新公司法規(guī)定對于未屆出資期限的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如受讓人未能按期足額繳納出資，轉(zhuǎn)讓人需承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任。因此轉(zhuǎn)讓人在交易前亦應(yīng)盡可能詳細(xì)地調(diào)查受讓人的財(cái)產(chǎn)狀況，以判斷其出資能力，也可將受讓人履行完畢出資義務(wù)作為該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的商務(wù)條件之一，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范。

（三）掌握多重路徑，實(shí)現(xiàn)權(quán)利救濟(jì)

新公司法體系下，權(quán)益受到侵害的股東或債權(quán)人可通過靈活運(yùn)用多種法律規(guī)則以實(shí)現(xiàn)權(quán)利的救濟(jì)。例如，中小股東在其權(quán)利受到控股股東、董監(jiān)高損害之時(shí)，可綜合運(yùn)用股東知情權(quán)、異議股東股權(quán)回購請求權(quán)、股東代表訴訟等“組合拳”，以達(dá)到維權(quán)目的。再如，公司債權(quán)人在追究股東出資責(zé)任時(shí)，除了可請求股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方共同承擔(dān)責(zé)任之外，還可考慮在符合清算條件的情況下申請公司清算，要求清算義務(wù)人核實(shí)轉(zhuǎn)讓人的出資狀況等。

（四）準(zhǔn)確理解法律規(guī)則，合理維護(hù)權(quán)益

新公司法對有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了較為顯著的修改，準(zhǔn)確理解與適用新公司法的股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)則對各方高效行使權(quán)利十分關(guān)鍵。例如，關(guān)于新公司法第八十八條第一款規(guī)定的未屆出資期限股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的股東追責(zé)問題，有觀點(diǎn)認(rèn)為，要求特定情況下轉(zhuǎn)讓人與受讓人共同承擔(dān)責(zé)任意味著對公司債權(quán)人的過分保護(hù)。實(shí)際上立法本意是，即使在轉(zhuǎn)讓人與受讓人共同承擔(dān)責(zé)任的情況下，也是先由受讓人承擔(dān)責(zé)任，不足部分才由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)責(zé)任。如股權(quán)經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)讓，應(yīng)先由最后一位轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任，若該轉(zhuǎn)讓人未能承擔(dān)責(zé)任，則可以由近及遠(yuǎn)地由其他轉(zhuǎn)讓人依次承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任。只有在某一轉(zhuǎn)讓人無法承擔(dān)責(zé)任時(shí)，才能請求他的前手轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)責(zé)任。各方應(yīng)在準(zhǔn)確理解與適用新規(guī)則的前提下，合理維護(hù)自身權(quán)益。

（五）注重盡職調(diào)查，保障資本充實(shí)

《公司法司法解釋（三）》對股權(quán)出資效力問題進(jìn)行了專門規(guī)定，而新公司法第四十八條第一款中正式認(rèn)可了股權(quán)出資的法律地位。需要注意的是，因新公司法第四十八條第二款明確規(guī)定對作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)、核實(shí)財(cái)產(chǎn)，因此公司在接受股權(quán)出資時(shí)，應(yīng)在事前做好盡職調(diào)查，查清作為出資股權(quán)的價(jià)值、認(rèn)繳及實(shí)繳情況。公司應(yīng)注意，如該股權(quán)屬于已屆出資期限但存在瑕疵出資的，公司作為出資股權(quán)的受讓人如無法證明不知道且不應(yīng)當(dāng)知道存在上述出資不實(shí)的情形，應(yīng)與出資股東在出資不足范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任；如該股權(quán)屬于未屆出資期限未實(shí)繳，出資期限屆至后，公司需要承擔(dān)相應(yīng)出資義務(wù)。另外，公司還應(yīng)對作為出資的股權(quán)是否被限制轉(zhuǎn)讓進(jìn)行調(diào)查，以免影響其出資效力。

【作者：李立坤，上海市錦天城（深圳）律師事務(wù)所】

【責(zé)任編輯：劉耀堂】